Localiza tem potencial para aquisições de até R$ 1,9 bi, diz Citibank

Estratégia de novas aquisições pode ser adotada em cenário de concorrência acirrada/Alisson J. Silva
A Localiza Rent a Car, sediada em Belo Horizonte, poderá sair às compras em 2015, na avaliação de analistas do Citibank, em relatório enviado aos clientes. Os especialistas, que atribuíram recomendação neutra para as ações da companhia mineira, estimam que os investimentos em aquisições podem alcançar R$ 1,9 bilhão ao longo deste ano.
O documento, assinado pelos analistas Stephen Trent, Juliano Navarro e Kevin Kaznica, indica que a estratégia poderá ser adotada em meio ao quadro de acirramento da concorrência no mercado de locação de veículos e perda de ritmo no processo de consolidação do setor.
Para os especialistas, a Localiza poderá investir entre R$ 1,2 bilhão e R$ 1,9 bilhão na compra de outras locadoras. As operações devem envolver locadoras de menor porte no Brasil. Porém, não é descartada a aquisição de empresas no mercado internacional.
A estimativa do montante que poderá ser investido pela companhia é baseada nas projeções da relação Dívida/Ebitda – lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização, em 2015. Para os analistas, a dívida deverá ficar entre 2,5 vezes e 3 vezes o valor do Ebitda neste ano, posição considerada confortável.
De acordo com o relatório, por muitos anos, a locadora de veículos manteve uma capacidade para ajustar rapidamente a escala de suas operações apoiadas no crescimento dos lucros e geração de caixa. “No entanto, vemos agora a Localiza se aproximando de uma bifurcação na estrada”, diz.
Uma parte de estratégia de sucesso, conforme os especialistas do Citi, compreende o ganho de market share de concorrentes pequenos, muitas vezes com dificuldades no mercado “fora do aeroporto” no Brasil. Desde a década de 70 a Localiza não realizou nenhuma grande aquisição, somente eventuais compras de franqueados. “A empresa optou por deixar os pequenos concorrentes sair do negócio, em vez de adquiri-los”, informa.
Porém, é verificada uma redução no número de empresas que estão encerrando as atividades, mantendo a concorrência acirrada e os preços em queda. “Uma desaceleração na consolidação no mercado de locação de carros Àfora de aeroporto” é um fator que pode levar um concorrente dominante como a Localiza a considerar aquisições”, afirma.
Ainda conforme o relatório, neste momento não é possível determinar o tempo, tamanho, méritos, riscos ou dar a avaliação de qualquer potencial aquisição.
Ainda conforme o relatório, as projeções dos analistas do Citi são de um Ebitda de R$ 1,067 bilhão em 2015, ante R$ 990 milhões em 2014, avanço de 7,7%. O lucro da companhia deverá crescer 7,6% na mesma base de comparação, passando de R$ 416 milhões para R$ 448 milhões.
Fonte: Diário do Comércio – MG