O BTG Pacual tem compra para a Localiza
De acordo com o documento, trata-se de avaliação preliminar dos possíveis impactos da Reforma Tributária para a empresa.
“O tema tornou-se uma grande preocupação para a empresa. Nossos cálculos consideram principalmente dois pontos-chaves, sendo o aumento do imposto sobre as receitas (IVA) e uma base de créditos tributários mais ampla, que inclui, entre outros, o capex de veículos da RENT”, destacou.
O banco de investimentos fez simulações para avaliar esses efeitos em dois cenários:
utilizando o Balanço Patrimonial atual da Localiza para o exercício de 2022 e nosso Balanço Patrimonial esperado para os exercícios de 2023 e 2024; e
utilizando um modelo mais simples com um único veículo.
Também traz que o primeiro modelo é mais representativo do impacto nos resultados financeiros, enquanto acentua os efeitos do ciclo de renovação da frota (quanto maior o capex, menor o impacto negativo).
BTG analisa Localiza (RENT3)
Ainda de acordo com o relatório, o modelo de um único veículo destaca a necessidade de ajustes nos preços sob a perspectiva de unit economics.
“Com base no primeiro modelo, a nova regulamentação tributária pode exigir um aumento de preços (de 8% a 10%, de acordo com nossos cálculos), o qual pode ser compensado por uma redução na depreciação e nas taxas de juros, especialmente a partir do exercício de 2024”, ressaltou.
E disse mais: “o longo período de transição tributária também reduz significativamente os riscos da precificação. Apesar dos resultados impactados no segundo trimestre, principalmente devido a ajustes contábeis, mantemos nossa recomendação devido ao valuation atrativo (P/L em 24 de 18,3x). E a expectativa de redução das taxas de juros no Brasil.”
Debêntures
Vale lembrar que na última semana a Localiza aprovou a 25ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, com garantia fidejussória adicional da Localiza Fleet S.A., em série única, no valor de R$ 2 bilhões na data de emissão.
A empresa elencou que os recursos obtidos pela locadora de veículos com a oferta serão utilizados para reforço de caixa ou alongamento do passivo financeiro da companhia.
Bolsa
Por volta das 14h20 a ação RENT3 subia 0,21%, cotada em R$ 66,88.
O BTG Pacual tem compra para a Localiza
Fonte: euqueroinvestir.com