É hora para comprar Unidas e Localiza?

Lucas Barbosa, Lucas Esteves e Leonardo Catto, analistas responsáveis pelo relatório do Santander, acreditam que o mercado aparenta já estar bem preparado para exigências mais severas do conselho da autoridade antitruste brasileira (Cade) acerca da possível venda de 30 mil a 50 mil automóveis.

“Uma vez que o mercado acredita que apenas uma pequena parte da operação está precificada, estimamos que a sua aprovação com medidas em conformidade com estas expectativas”, afirmam.

O que os investidores esperam da fusão?

Após realizar uma pesquisa com 75 investidores acerca da possível fusão, o Santander concluiu que 56% dos investidores esperam que o Cade aprove o acordo. Com medidas mais severas do que as sugeridas pela própria superintendência do conselho.

Além disso, grande parte dos investidores espera que as medidas que podem vir a ser outorgadas incluem a venda de 30 a 40 mil automóveis (27%). Ou de 40 a 50 mil (33%).

Sobre as sinergias, o banco divulgou que a média ponderada das respostas aponta para uma estimativa de geração de valor em R$ 11 bilhões. E de R$ 226 milhões em lucro líquido. Já 80% dos investidores acreditam que as sinergias da operação ainda não estão precificadas. Ou que apenas uma parte já foi precificada.