XP reforça recomendação de compra para Vamos (VAMO3)
Em relatório assinado pelos analistas Pedro Bruno, Lucas Laghi e Matheus Sant’anna, a XP destaca que o desempenho da Vamos no 4T22 reitera a forte atividade comercial da empresa mesmo durante a baixa temporada para assinatura de contratos.
“A Vamos reportou números fortes no 4T22, conforme esperado. Reiteramos nossa opinião positiva sobre a Vamos — top-pick em Transportes”, afirmaram.
Segundo a casa de investimentos, o bom momento da Vamos no período se deve a:
- os resultados operacionais continuam com forte desempenho (Ebitda, ou lucro antes juros, impostos, depreciações e amortizações, de aluguel subindo 105% no ano e 2% no trimestre);
- sólido capex contratado de R$ 1,0 bilhão (+66% A/A) mesmo durante a baixa temporada para assinatura de contrato (R$ 5,5 bilhões 2022 versus intervalo do guidance de R$ 4,3-4,8 bilhões);
- contínuo desempenho sólido de rendimento, ou yield (2,9% yield mensal de novos contratos, alta de 0,2 ponto percentual na base trimestral e subindo de acordo com as taxas de juros mais altas).
Desempenho do yield da VAMO3
Os analistas da XP frisam, ainda, que a Vamos continuou a fornecer informações sobre seu “yield marginal” (o rendimento de seu capex contratado).
De acordo com os resultados do 4T22 da Vamos, o capex de R$ 1,0 bilhão contratado em novos contratos (aproximadamente R$ 5,5 bilhões vs. guidance entre R$ 4,3-4,8 bilhões) terá receita mensal de aluguel de R$ 29 milhões. O valor representa um rendimento mensal de 2,9%, comparável com 2,7% no 3T22 e no 4T21.
Isso indica que o yield mensal marginal continua subindo de acordo com as taxas de juros mais altas e o recente aumento nos preços dos ativos.
Cotação
Por volta das 15h25, as ações da Vamos eram negociadas em baixa de 1,47%, ao preço de R$ 14,11. De acordo com o Status Invest, nos últimos doze meses, os papéis apresentaram uma valorização de 12,49%.